Индекс доходности: формула расчета прибыльности инвестиций ФИНАНСЫ
Содержание
Его также называют индекс рентабельности или прибыльности. Индекс прибыльности (PV / I или PI-индекс) – это отношение NPV денежных потоков проекта к дисконтированному объему инвестиций проекта. Фактически этот индекс показывает, сколько дополнительных рублей (помимо требуемого возврата на капитал) получит инвестор на рубль инвестиций.
- Этот коэффициент демонстрирует прибыль от проекта (стоимость доходов в будущем) на одну единицу инвестиций.
- Финансирование коммерческих проектов всегда сопряжено с рисками.
- Задача усложняется, если планируется финансирование инвестиционного проекта с трудно-прогнозируемым экономическим эффектом.
- При ранжировании взаимоисключающих инвестиционных проектов по NVP и IRR, эти критерии могут давать противоречивые сигналы при различных моделях денежных потоков и масштабах проектов.
- Для принятия решения в этом случае упрощенно, все имеющиеся проекты сортируются по убыванию индекса прибыльности и принимаются сверху вниз до момента, когда закончится лимит доступных инвестиций.
Если PI больше единицы то это говорит о положительной эффективности инвестиций, а значит, проект выглядит весьма интересным для рассмотрения. Ну и поскольку под инвестициями подразумевается получение дохода от вложенных средств, то обойтись без определённых инструментов финансово-экономического анализа невозможно. Данный коэффициент является показателем прибыльности деятельности экономического субъекта…. Индекс прибыльности рассчитывается как отношение приведенной величины поступлений к приведенной величине платежей.
Логика относительной оценки эффективности
Если индекс рентабельности равняется 1 – это самый низкий приемлемый показатель. Любое значение ниже 1 указывает, что чистая прибыль проекта меньше первоначальных инвестиций. По мере увеличения значения индекса, растет и финансовая привлекательность предлагаемого проекта. В обоих случаях целесообразность вложений подтверждается – индекс прибыльности больше 1. Несмотря на сложности, развитие бизнеса невозможно без взвешенного подхода к делу. Следовательно, предварительный анализ нужен, и одним из его критериев служит индекс рентабельности инвестиций.
Также вы можете заказать индивидуальный бизнес-план «под ключ», в котором учитывается большинство специфических аспектов создания и развития конкретной организации. В общем и целом, плюсы и минусы присущи любому экономическому или финансовому методу анализа, главное – это использовать сильные стороны и стараться избегать негативного влияния слабых. Тогда индекс прибыльности инвестиций станет надежным индикатором для выбора успешного инвестиционного проекта или бизнеса плана. При оценке проектов, в которых среди будущих чистых денежных потоков встречаются такие, которые имеют отрицательное значение (дополнительные чистые инвестиции в проект), выявляется один существенный недостаток индекса рентабельности.
Как рассчитать индекс доходности
Когда речь заходит об инвестициях, сразу возникает вопрос об их целесообразности. Понять, насколько прибыльны денежные вложения, поможет индекс рентабельности. В данной статье вы узнаете, что это такое и как его рассчитать. Если значение IRR меньше стоимости финансирования проекта, то данный проект следует отклонить.
- Использование индекса прибыльности проекта, наряду с рядом других консолидирующих индикаторов успешности, позволяет инвестору сделать обоснованный выбор самого перспективного проекта.
- Расчёт данных показателей даст очень полезную и достоверную информацию по бизнес проекту.
- Основной особенностью использования индекса прибыльности является то, что метод игнорирует масштаб проекта.
- Отвлекая средства на менее рентабельные направления, бизнесмен несет потери.
- Но все же при расчетах важно не забыть, что различные внешние факторы дают погрешности в вычислениях, влияя на них.
- Если значение индекса рентабельности равно или меньше единицы, то проект можно считать нерентабельным.
Он показывает ее результативность и экономическую целесообразность. Рентабельность демонстрирует, насколько деятельность компании прибыльна и доходна. Подробнее о способах расчета и интерпретации, достоинствах и недостатках индекса – в статье.
Дисконтированный индекс прибыльности
Рентабельность инвестиции определяется посредством коэффициентов PI и ROI , рассчитываемых по похожим формулам и имеющих сходный экономический смысл. Индекс рентабельности проекта показывает увеличение богатства инвесторов на единицу вложенных денег. Индекс рентабельности, равный 1.11, означает, что на каждую условную единицу, вложенную в проект, инвестор получит 1.11 у. Другими словами, каждый доллар, вложенный в проект, увеличивает богатство инвестора на 1.11 центов. Ставка дисконтирования, равная средневзвешенной стоимости финансирования, проекта равна 10 процентам.
Чем больше времени пройдет между стартом проектного цикла и непосредственно началом стадии эксплуатации, тем меньшим, при других неизменных условиях, окажется NPV. Кроме того, численное значение показателя чистой текущей стоимости может сильно измениться под влиянием колебаний дисконтной ставки к объему инвестиций и к сумме чистого денежного потока. Индекс прибыльности Индекс прибыльностиИндекс прибыльности – отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта к приведенной стоимости первоначальных инвестиций. Индекс прибыльности — это метод оценки, применяемый к потенциальным капитальным затратам.
- Этот показатель — абсолютная мера эффективности проектов, который имеет прямую зависимость от масштабов бизнеса.
- Если индекс рентабельности равняется 1 – это самый низкий приемлемый показатель.
- Ставка дисконтирования для него установлена на уровне 10%.
- На протяжении срока действия проекта меняют знак на противоположный более одного раза, индекс рентабельности и модифицированный индекс рентабельности могут давать различные результаты при сравнении привлекательности проектов.
И, чтобы ему было выгодно вложить средства, индекс доходности по новому проекту должен превышать прежний, иначе отсутствует целесообразность инвестирования. Сильные и слабые стороны использования индекса прибыльности и дисконтированного индекса прибыльности для оценки проектов. 1.15 Сильные и слабые стороны использования индекса прибыльности и дисконтированного индекса прибыльности для оценки проектов. Оценка ценных бумаг с фиксированным доходом имеет важное значение для инвесторов, эмитентов и финансовых аналитиков.
Выбор инвестиционных проектов
Перед тем как вкладывать свои деньги в тот или иной проект, нужно постараться определить, какой из вариантов принесет большую прибыль и насколько хорошую выгоду вы при этом получаете. Именно для того чтобы узнать данную информацию, и существует так называемый индекс прибыльности инвестиций. Данный показатель также носит название индекс рентабельности, или PI. Таким образом, критерий РI имеет преимущество при выборе одного проекта из ряда имеющих примерно одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций. В данном случае выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений. В связи с этим данный показатель позволяет ранжировать проекты при ограниченных инвестиционных ресурсах.
Это преимущество индекса прибыльности инвестиций позволяет использовать его в процессе сравнительной оценки эффективности инвестиционных проектов, различающихся по своим размерам (объему инвестиционных затрат). Первая особенность чистой текущей стоимости проекта (чистого приведенного дохода) состоит в том, что, являясь абсолютным показателем эффективности инвестиционного проекта, он непосредственно зависит от его размера. Чем большим является размер инвестиционных затрат по проекту и соответственно сумма планируемого чистого денежного потока по нему, тем более высоким (при прочих равных условиях) будет абсолютная сумма NPV. Перед принятием решения стоит учитывать, что бизнес-проекты с высоким значением индекса прибыльности инвестиций — более выгодные, устойчивые и перспективные. Однако принимать во внимание нужно и тот факт, что слишком высокие цифры коэффициента доходности не всегда являются гарантией высокой текущей стоимости проекта (и наоборот). Многие подобные бизнес-идеи неэффективны при реализации, а значит могут иметь невысокий индекс прибыльности.
Для кредитных средств предельным сроком окупаемости считается 5 лет. Исходя из этих факторов, проводить оценку рентабельности предприятия всегда нужно по нескольким параметрам — индексу доходности, дисконтной ставке и текущей стоимости всех инвестиций. Определение индекса доходности требуется проводить не только перед принятием бизнес-проекта в момент выбора, но и в ходе реализации и после завершения. И в завершение хотелось бы сказать, что ограниченность средств у инвестора ещё не повод, не рассчитывать на хорошую прибыль. Надеюсь в данной статье вы узнать что такое pi (индекс прибыльности инвестиций).
По итогам сравнения, при прочих равных, будет выбран тот проект, для которого индекс прибыльности инвестиций выше. Наиболее ценным для анализа эффективности инвестиционного проекта среди названных является внутренняя норма доходности инвестиций IRR. Она называется сроком окупаемости для инвестиций (РР — Pay-Back-Period). Этот показатель позволяет определить, как скоро инвестор получит доход от вложения своего капитала. В России доходы от инвестиционных проектов можно ожидать спустя 3 года. Это связано с особенностями экономических процессов в стране.
Пример использования
Заслуживающая доверия оценка 40% для IRR предполагает, что данный проект, скорее всего, весьма хорош. Однако если бы стало известно, что проект имеет дисконтированный индекс рентабельности, равный 1,10, то мы не знали бы, как это интерпретировать. Поскольку дисконтированный индекс доходности определяется денежными потоками, дисконтированными при барьерной ставке, принятой на предприятии, любое значение индекса, превышающее 1,0, приемлемо с точки зрения финансовой перспективы.
Но все же при расчетах важно не забыть, что различные внешние факторы дают погрешности в вычислениях, влияя на них. Данный вариант вложений эффективен, так как показатель в этом случае совпадает с внутренней ставкой доходности. Если норма дисконтирования будет выше ставки кредитного ресурса, инвестор просто положит деньги на депозит в банк и не будет «мучиться» с инвестиционным проектом.
Существует множество различных подходов оценки ставки дисконтирования. Сама по себе ставка дисконтирования отражает временную стоимость денег и позволяет привести будущие денежные платежи к настоящему времени. При финансировании проекта за счет собственных и заемных средств используют метод WACC. Более подробно методы оценки ставки дисконтирования рассмотрены в статье «Ставка дисконтирования. DPI –дисконтированный индекс доходности; NPV – чистый дисконтированный доход; n – срок реализации (в годах, месяцах); r – ставка дисконтирования (%) инвестиции; IC – первоначальный затраченный инвестиционный капитал. Рассмотрим такой важный инвестиционный показатель как индекс доходности, данный показатель используется для оценки эффективности инвестиций, бизнес-планов компаний, инвестиционных и инновационных проектов.
